AI浪潮下的腾讯棋局：解读2025 Q1电话会三大AI动向
我之前深度译读过Stratechery的CEO访谈系列（小扎访谈、奥特曼访谈），其中不乏一些在这些大佬们在战略层面思考的亮点。但如果想听到些国内大厂老板/高管们对自家业务的看法，每个季度的财报发布时的电话会提问环节可能是唯一的机会了… 不同于财报发布通稿中哪些四平八稳的谨慎措辞，这些即时回答内容有时还是能听到点干货的。
在腾讯刚刚发布的2025年第一季度财报电话会中，AI相关的讨论尤为引人注目。我梳理了其中三个给我留下深刻印象的关键点：
Agentic AI 的双轨并行：通用智能与微信生态的独特融合
首先，腾讯高管对炙手可热的 Agentic AI概念给出了他们的思考。Agentic AI - 即能够自主理解并执行复杂、多步骤任务，甚至调用工具和第三方应用的智能体，被腾讯划分为两条发展路径：
第一类是通用型Agentic AI，这是所有人都可以开发的，基本上就是创建一个智能代理，让它自主完成用户任务。
第二类是微信生态内的Agentic AI，这种AI深度融合在微信及其独特生态系统中，是专门针对微信使用场景的AI应用，具有一定的独占性和差异化。
目前，我们正在一些AI原生产品中开发这种能力，比如元宝等。这些AI一开始只是快速回答问题，属于简单响应类型。随着能力的增强，这些AI逐渐具备链式思维和复杂推理能力，可以解答复杂问题。进一步发展后，这些AI甚至能够执行更复杂的任务，例如调用其他应用程序和API来帮助用户完成需求。
这种演进使得我们的Agentic AI逐渐具备自主执行任务的能力，并能与其他应用程序和程序接口互动，帮助用户高效完成任务。从这个角度来看，我们的Agentic AI和市场上其他公司的类似产品没有本质区别，只是我们的产品更贴近微信生态，更具针对性和独特性。
另一方面，在微信生态系统中，我们认为有机会创造出独特的Agent AI，这种AI能够深度整合微信生态的各种独特组件。这些组件包括社交图谱、通信和社区能力、内容生态，比如微信公众号、视频号等，以及微信中存在的数百万个小程序，它们覆盖了各种信息流、交易操作，以及跨多个垂直领域的应用。
这种Agent AI能够利用微信独特的社交、内容和服务体系，在不同场景下进行信息整合和操作执行，形成比通用型Agent AI更具差异化的产品。这种微信生态专属的Agent AI，与市场上其他更通用型的智能代理相比，具备独特竞争优势。
个人点评：
这段论述与我在Meta CEO马克·扎克伯格的访谈中看到的观点高度契合。小扎在阐释Meta AI的差异化优势时，核心强调的是“个性化”与“心智理论”——即AI不仅要理解用户的表面偏好，更要洞察其思维模式与生活情境。他认为，Meta作为一家以“连接人”为核心的公司，在构建这种深度理解用户的AI方面，比专注于生产力工具的公司更具天然优势，因为他们更懂人们表达、被理解和建立连接的深层需求。
腾讯的思路与之异曲同工。微信凭借其封闭的生态系统、强大的社交连接以及丰富的交易场景，无疑为打造一个真正“懂你”的Agentic AI提供了得天独厚的土壤。这一定位非常巧妙，它意味着腾讯可以不直接陷入“谁拥有全球最强底层大模型”的军备竞赛，而是通过深耕微信生态，构建起一道独特的护城河。
AI + 广告：挖掘存量价值，探索增效上限
广告业务作为AI商业化最直接的受益者之一，腾讯自然也给予了高度关注。AI对广告投放精准度的提升，以及由此带来的效果和收入增长，是业界普遍的共识。
AI在多大程度上能够进一步提升我们的广告收入，这实际上是一个全球性的行业问题。如果我知道这个问题的答案，那么对理解Meta、谷歌以及腾讯以外的一系列公司将非常有帮助。如果我尝试简化这个框架，那么AI目前为广告收入带来的提升，很大一部分（不是全部，但很大一部分）可以通过广告点击率（CTR）来量化。从历史上看，横幅（banner）广告的点击率约为0.1%。信息流（feed）广告的点击率约为1.0%。
借助AI，我们已经看到某些广告库存的点击率可以提高到3.0%。那么问题是，这个点击率的上限是多少？目前，没有人知道答案，因为如果你拥有关于消费者的完整信息或洞察力，如果你有能力推断消费者想要什么，或者根据消费者先前的行为推断他们应该想要什么，然后向该消费者投放高度精准的广告，那么这几乎就变成哲学问题了。那么，很难说上限应该是 X% 而不是 Y%。当然，AI还有其他方式可以提高广告收入。我们可以利用AI向消费者定向提供更具吸引力的内容，这意味着他们会在信息流中花费更多时间，从而观看更多广告。但我认为广告点击率也许是最重要的。
个人点评：
腾讯高管对AI提升广告点击率的坦诚探讨，以及对CTR上限的哲学式追问，这段也是让人印象深刻的。小扎在其访谈中提出过一个更为颠覆性的愿景：未来，企业或许只需设定业务目标、提供支付方式，而内容的创作、目标客户的精准定位乃至效果衡量，全部交由AI完成。这标志着广告从传统的“展示/曝光”模式，向完全基于“结果/效果”的商业代理模式的转变。小扎甚至大胆预测，AI驱动的广告效果提升，可能使得广告支出占GDP的比例突破历史性的1-2%的平台期，因为它极大地拓展了广告的定义和应用边界。
与Meta业务高度相似的腾讯，显然也敏锐地洞察到了AI在广告领域的巨大潜力。当前，竞争的关键似乎在于，谁能率先构建起那个洞悉“消费者全域意图”的AI系统，从而在这场变革中占得先机。
AI + 游戏：提升竞技体验，探索内容生成新边界
游戏作为腾讯的王牌业务，AI的融入同样被寄予厚望。电话会中特别强调了AI在大型竞技类多人游戏中的应用前景。
虽然AI在游戏中的应用方式很多，但我们目前重点探索的是以下几个方面：
第一，帮助新玩家快速上手，通过AI提供指导和培训。
第二，陪伴现有玩家，提升游戏体验。
第三，防止作弊和黑客攻击，保障游戏公平性。
这些AI应用在竞技类多人游戏中尤为重要，能有效提升游戏体验和用户黏性。
目前我们主要把游戏AI应用在大型竞技类游戏中，但这个进展还处于非常早期的阶段。我们认为，继续深耕这一方向，才是最大的机会。
与此同时，我们也看到另一种潜在的机会，就是将生成式AI应用到内容驱动型游戏中。这种AI一开始可以加速游戏内容的创作，比如帮助游戏工作室更快地制作内容。未来，甚至可能让玩家生成一些游戏内容，比如自定义地图或剧情。最终，这种AI甚至有潜力实现动态生成内容，比如当玩家探索预设地图之外的区域时，游戏能够自动生成新环境。
不过，这些都是未来探索的方向，目前更实际的机会还是将游戏AI应用在大型多人竞技游戏中，这也是我们目前主要的投入重点。
个人点评：
腾讯在AI+游戏领域的思考，虽然重点提及了AI在大型竞技类多人游戏中的应用，例如通过AI导师帮助新手快速上手、AI陪玩提升现有玩家体验等，但这些思路具有广泛的普适性，几乎可以拓展到所有类型的游戏中。
更令人兴奋的是，腾讯也关注到了生成式AI在内容驱动型游戏中的巨大潜力——从加速内容创作，到赋能玩家生成自定义内容，乃至最终实现动态、无限的游戏世界。虽然高管表示这尚处于早期探索，但业界已不乏此类初步尝试。AI能否真的为我们构建一个“永不终结”的游戏宇宙？这无疑是一个值得持续关注和期待的未来。